小阔日化IPO渠道观察：线上收入占比80.3%，参半为何继续拓展线下

一家在线上成长起来的品牌，为什么还要进入商超、药店等线下场景？对牙膏这样的日常消耗品，这个问题的答案往往很具体：消费者下一次用完产品时，能不能方便地买到。

参半母公司深圳小阔日化股份有限公司2025年线上销售渠道收入占比为80.3%，线下为19.7%。与此同时，公司披露线下零售网点超过11万个。线上仍然占据主要收入口径，但线下网络已经成为理解其经营变化的重要部分。

从占比到金额线下渠道已经形成实际收入

2023年，小阔日化线下销售渠道收入占比为5.5%，2025年升至19.7%。招股资料披露，线下渠道收入由5977.5万元增至约4.93亿元，增长已不只是比例上的变化。

两个变化需要一起看。线下占比提高，说明渠道结构正在调整；公司总收入扩大后，同一渠道的绝对规模也有了更明显的增长。对于高频日用品，这意味着实体购买场景已经有了实质性经营贡献。

线下的作用也不只体现在新客第一次购买。牙膏用完后临时补货、家庭购物时顺手购买、不同成员在同一货架选择不同产品，都是线上内容之外的消费机会。进入这些场景，品牌需要完成的工作从传播延伸到了铺货、陈列、供给与零售运营。

在小阔日化的渠道讨论中，还有一组容易被放在一起比较的数据：招股资料引用的弗若斯特沙利文终端零售额统计显示，2025年产品线上、线下零售额分布已接近各半；财务报表中的线上、线下收入占比则为80.3%与19.7%。

二者观察的交易层级不同。财务收入反映公司按实际交易与会计规则确认的销售，终端零售额关注消费者购买环节的交易规模。产品经过经销或零售体系时，企业销售环节的金额与消费者最终支付的零售金额，可能存在价格层级和交易时的差异。

因此，两组比例不能直接当成同一张渠道收入表。公司财务收入仍以线上为主，与线下终端已经形成较大购买规模，并不矛盾。前者帮助观察收入结构，后者帮助理解产品在消费端的覆盖。

把口径分清以后，渠道变化才更容易被准确描述。参半尚有较高线上收入占比，同时也正在更多实体零售场景中参与消费者的日常购买。

网点数量是渠道覆盖的起点，持续经营还要看货架上卖什么、多久补货、消费者是否愿意再次购买。线下既有机会，也有自己的运营成本，不能把“进入更多门店”直接视为获客成本必然下降。

参半的产品细分，为线下选择提供了更丰富的内容。外源性色渍清洁、抗敏修护、儿童防蛀与清新口气，可以对应家庭中的不同成员和不同采购需求。对零售端来说，品牌能否提供稳定供给和清楚的产品定位，也会影响货架上的经营效率。

线上内容则可能继续承担产品介绍与消费者沟通。一个人在线上认识配方、在线下完成补货，或者先看到实体产品、再到线上了解详情，都是多渠道消费中可以发生的路径。渠道协同是否有效，最终仍要看终端动销、持续购买和经营回报。

小阔日化的渠道数据，并不能证明参半已经不再需要线上推广。80.3%的线上收入占比，仍说明线上运营对公司重要。但线下收入增加、终端零售覆盖扩大，也使其销售不能只用单一平台的流量来源解释。

对高频日用品而言，渠道多元化的经营价值，在于为消费者增加接触与补货入口。它是否形成稳定优势，需要在后续销售、利润与周转中继续检验。参半目前披露的线下收入和网点布局，已经提供了观察这一过程的实际基础。

从线上认知走向日常货架，是一段需要经营能力支撑的扩张。理解小阔日化的IPO与增长，不仅要看它怎样获得曝光，也要看消费者在下一次需要牙膏时，是否更容易再次找到它。